Che cosa è lo spread?

Lo spread, il cui termine significa “divario”, altro non è che un numero che indica una differenza percentuale fra rendimenti. In ambito finanziario si usa questo termine per indicare la differenza tra il tasso di rendimento di una obbligazione caratterizzata da rischio di default (ovvero rischio di fallimento) e quella di un titolo privo o a bassissimo rischio preso a riferimento.

Italia-Germania

In Italia, normalmente, viene considerata la differenza tra il rendimento dei titoli di stato a 10 anni italiani –  i  Btp – e quelli tedeschi – il Bund -; viene preso in considerazione il Bund tedesco in quanto lo stato tedesco, ad oggi, può essere visto, data la solidità della sua economia, come uno stato a rischio molto basso. Normalmente quando si parla di spread si fa riferimento ai basis point (letteralmente punto base in italiano) che rappresenta lo 0,01% di una quantità, pertanto, quando si parla di spread la formula che viene applicata è la seguente:

$$Spread=(i_{BTP}-i_{Bund}) \cdot 10^{-4}$$

Effetti

La prima vittima di un aumento dello spread è il debito pubblico: l’aumento dei tassi di interesse fa sì che lo Stato sia costretto a spendere di più per finanziare il proprio debito, cioè per pagare gli interessi a chi ha acquistato BTP, innescando una spirale negativa dalla quale è sempre più difficile uscire.